วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 แสดงให้เห็นถึงช่องว่างที่ชัดเจนในแนวทางการดำเนินงานของธนาคารกลาง จึงได้มีการปรับเปลี่ยนบทบาทหน้าที่ความรับผิดชอบ Sibonelo Radebe บรรณาธิการธุรกิจและเศรษฐกิจของ Conversation Africa ได้สอบถามศาสตราจารย์ Danny Bradlow แห่งมหาวิทยาลัยพริทอเรียเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงและความหมายของการเปลี่ยนแปลง ประการแรกคือธนาคารกลางในประเทศร่ำรวยสามารถใช้เครื่องมือนโยบายที่หลากหลายกว่าที่เข้าใจตามอัตภาพ ธนาคารกลาง
ในประเทศเหล่านี้ได้เพิ่มมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเข้าไปในคลัง
แสงของพวกเขา มันเกี่ยวข้องกับธนาคารกลางที่ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและบริษัท ซึ่งกำหนดให้ต้องโอนเงินไปยังธนาคารและผู้ถือพันธบัตรรายอื่น เป้าหมายคือการกระตุ้นให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อซึ่งจะช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ผู้ว่าการธนาคารกลางได้เริ่มใช้สิ่งที่เรียกว่าแนวทางล่วงหน้า ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีความโปร่งใสมากขึ้น โดยใช้แถลงการณ์สาธารณะเพื่อแจ้งให้สาธารณชนทราบเกี่ยวกับมุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
แม้ว่านโยบายเหล่านี้จะช่วยจำกัดความรุนแรงของวิกฤต แต่ประสิทธิผลของนโยบายเหล่านี้เมื่อเวลาผ่านไปก็เป็นคำถาม ในประเทศร่ำรวย การเติบโตเป็นไปอย่างเฉื่อยชา อัตราเงินเฟ้อยังคงต่ำกว่าเป้าหมายและนโยบายได้เพิ่มความเหลื่อมล้ำโดยเพิ่มพูนผู้ถือหุ้นกู้และเจ้าของหุ้นที่มีแนวโน้มที่จะเป็นคนร่ำรวยและสถาบันโดยไม่ช่วยเหลือคนยากจนที่พึ่งพาเศรษฐกิจที่กำลังเติบโตเพื่อสร้างงานและค่าจ้างที่เหมาะสม นอกจากนี้ นโยบายดังกล่าวยังก่อให้เกิดกระแสที่ผันผวนของ “เงินร้อน” ซึ่งเป็นเงินที่ไม่ได้ใช้เพื่อการลงทุนระยะยาว แต่เพื่อผลกำไรระยะสั้นอย่างรวดเร็ว จากประเทศร่ำรวยเข้าสู่ประเทศกำลังพัฒนา สิ่งนี้มีความซับซ้อนในการกำหนดนโยบายเศรษฐกิจและการเงินในประเทศกำลังพัฒนา
บทเรียนที่สองคือธนาคารกลาง เช่น South African Reserve Bank ที่มีหน้าที่กำกับดูแลธนาคารต้องทบทวนการส่งเงินใหม่ ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางแอฟริกาใต้สามารถให้ความสำคัญกับความปลอดภัยและความสมบูรณ์ของแต่ละธนาคารได้ วิกฤตการณ์ดังกล่าวสอนว่ามีการทำธุรกรรมจำนวนมากระหว่างธนาคารและระหว่างธนาคารกับสถาบันการเงินอื่น ๆ ซึ่งพวกเขาไม่สามารถประเมินความปลอดภัยและความมั่นคงของธนาคารแต่ละแห่งได้อย่างเพียงพอ
โดยไม่พิจารณาปฏิสัมพันธ์ระหว่างธนาคารกับสถาบันการเงินอื่น ๆ
ประการที่สาม ขณะนี้ธนาคารกลางเข้าใจว่าระบบธนาคารไม่สามารถแยกออกจากระบบการเงินที่เหลือได้ ระบบที่กว้างขึ้นรวมถึงบริษัทประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ กองทุนตลาดเงิน กองทุนหุ้นเอกชน และสถาบันการเงินขนาดเล็ก หากจะให้ธนาคารกลางมีหน้าที่ดูแลเสถียรภาพระบบการเงิน ก็จำเป็นต้องมีอำนาจหน้าที่ในการกำกับดูแลกิจกรรมของทุกสถาบันที่อาจกระทบต่อเสถียรภาพระบบการเงิน สิ่งนี้ต้องการเครื่องมือนโยบายใหม่ และในกรณีของแอฟริกาใต้ การชี้แจงอำนาจหน้าที่ของธนาคารกลางที่เกี่ยวข้องกับเสถียรภาพทางการเงิน ปัจจุบัน SARB มีอำนาจกำกับดูแลที่ชัดเจนเหนือธนาคาร แต่ไม่เกินสถาบันการเงินอื่น
ประการที่สี่ ธนาคารกลางตระหนักดีว่าการตัดสินใจของพวกเขาอาจส่งผลกระทบต่อความไม่เท่าเทียมกัน ตัวอย่างเช่น ข้อกำหนดด้านเงินทุนที่พวกเขากำหนดไว้สำหรับธนาคาร – จำนวนเงินที่พวกเขาต้องการเพื่อถือไว้สำหรับสินทรัพย์บางประเภท – มีอิทธิพลต่อวิธีที่ธนาคารจัดสรรสินเชื่อ และสิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะได้ผลกับธุรกิจขนาดเล็กและคนยากจน สิ่งนี้ทำให้ ความไม่เท่าเทียมกัน ในสังคมรุนแรงขึ้น
ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ปรับตัวอย่างไรกับสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลง
ธนาคารกลางเป็นสถาบันอิสระที่กฎหมายกำหนดเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาเพื่อประโยชน์ของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สมดุลและยั่งยืน ดังนั้นจึงจำเป็นต้องบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่รัฐบาลกำหนด แต่ยังคงใช้ดุลยพินิจในการเลือกเครื่องมือนโยบายที่จะใช้เพื่อบรรลุเป้าหมาย ความรับผิดชอบส่วนนี้ของธนาคารไม่ได้รับผลกระทบจากวิกฤตการเงิน
เช่นเดียวกับความรับผิดชอบในการกำกับดูแลการธนาคาร เนื่องจากวิกฤตการณ์พยายามสร้างมาตรฐานสากลที่หน่วยงานกำกับดูแลภาคการเงินและธนาคารทุกแห่งนำมาใช้ได้ทวีความรุนแรงขึ้นและส่งผลให้มีสถาบันระหว่างประเทศใหม่ๆ เช่น คณะกรรมการเสถียรภาพการเงิน และหน่วยงานกำกับดูแลการธนาคารทั่วโลกจะต้องพิจารณาว่าพวกเขาประสานความรับผิดชอบในการกำกับดูแลธนาคารและเพื่อเสถียรภาพทางการเงินโดยรวมอย่างไร
วิธีการควบคุมความปลอดภัยและความมั่นคงของระบบการเงินในแอฟริกาใต้ยังไม่ได้รับการสรุป จะมีความชัดเจนเมื่อกฎหมายควบคุมภาคการเงินฉบับใหม่กลายเป็นกฎหมาย
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะเพิ่มความท้าทายขององค์กร ธนาคารจะทำหน้าที่ต่าง ๆ ให้สมดุลได้อย่างไร? จะดำเนินการตามความรับผิดชอบอย่างไร โดยเฉพาะในเรื่องความมั่นคงทางการเงิน โดยไม่ทำลายความเป็นอิสระ ความรับผิดชอบใหม่เหล่านี้อาจส่งผลเสียต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลาง เนื่องจากอาจส่งผลต่อระดับความเท่าเทียมกันในสังคมและผู้ที่สามารถเข้าถึงสินเชื่อได้ สิ่งนี้สามารถนำไปสู่ประชาชนที่ต้องการความรับผิดชอบมากขึ้นสำหรับธนาคารกลาง
ธนาคารควบคุมอัตราเงินเฟ้อเป็นส่วนใหญ่โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้จะส่งผลต่อการเติบโต บางคนแย้งว่าสิ่งนี้สามารถต่อต้านได้หากเศรษฐกิจไม่เติบโต ธนาคารควรตอบสนองอย่างไร?
ธนาคารกำหนดด้วยตัวเองว่าจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อได้อย่างไร แต่ไม่ได้กำหนดเป้าหมาย ของแอฟริกาใต้อยู่ที่3%-6 % นอกจากนี้ยังสามารถตัดสินใจได้ว่าจะทนต่ออัตราเงินเฟ้อที่อยู่นอกช่วงได้นานแค่ไหน
